이러한 맥락에서 중소기업의 대외금융에 있어서 직접금융과 간접금융의 관계를 어떻게 다루느냐가 매우 중요해진다. 일반적으로 중소기업의 외부금융 확대를 위한 기본채널인 직접금융과 간접금융은 중소기업의 자금조달 애로를 완화하는데 매우 중요하며, 둘.
직접금융이든 간접금융이든 기능적으로 보면 중소기업에게는 자금조달과 리스크 분산에 긍정적인 역할을 한다. 그러나 중소기업 자금 조달의 위험성이 상대적으로 높다는 점, 운영 정보가 충분하지 않은 등의 단점과 중소기업의 장기 자금 조달원이 부족하다는 일반적인 "맥밀란 갭"을 고려하면 자금 조달, 직접 자금 조달은 지침과 타당성이 더 강력합니다.
중소기업의 위험성이 높고, 운영정보가 부족하며, 운영능력이 낮다는 점에서 직접금융은 간접금융에 비해 분명한 장점이 있다. 은행으로 대표되는 간접금융 형태는 자금 조달 측면에서 안정적이고 상대적으로 위험도가 낮은 금융 형태를 취해야 합니다. 이러한 보수적인 운영 방식은 은행이 예금자에 대해 책임을 져야 하는 불가피한 요구 사항이기도 합니다. 자본시장의 직접금융은 중소기업 진출 과정에서 높은 리스크를 감수할 의향이 있는 투자자를 유인할 수 있으며, 이러한 투자자는 중소기업에 진출하는 과정에서도 전방위적으로 부담을 가할 수 있다. 여기에는 진입 중소기업 선정 시 엄격한 심사를 실시하고, 진입 후 중소기업의 운영 및 관리 개선을 적극적으로 촉구하는 것도 포함된다.
장기 자금 부족이라는 '맥밀런 갭'을 보완한다는 관점에서 보면 시중은행의 단점은 더욱 뚜렷하다. 상업은행의 유동성 운영에 대한 객관적인 제약으로 인해 장기 대출에 너무 많은 투자를 하지 않을 것으로 판단됩니다. 실제로 여러 국가의 금융 규제 당국은 상업 은행의 장기 대출 투자 규모에 대해 엄격한 비율 제한을 적용할 것입니다. 직접금융은 장기적인 자금조달원을 제공한다는 제도적 이점을 갖고 있다.
또한 직접 금융은 기술 진보와 기업 육성 측면에서 더 많은 이점을 가지고 있습니다.
위와 같은 직접금융의 특성으로 인해 각국에서는 중소기업을 위한 금융지원 프로그램을 설계할 때 직접금융의 지도기능을 매우 중요하게 여긴다. 예를 들어, 미국 증권거래위원회는 중소기업의 직접 자금 조달과 자본 형성을 방해하는 다양한 문제에 대한 연구와 해결책에 초점을 맞추기 위해 매년 중소기업 자본 형성 포럼을 개최하며, 이는 여러 백악관 중소기업 포럼에서 제기될 수 있습니다. 미국 정부가 개최한 비즈니스 컨퍼런스 연구된 법안들 중에서 직접 자금조달 형태는 항상 매우 중요한 내용이었습니다. 예를 들어, 제3차 백악관 중소기업 컨퍼런스의 법안 중 하나는 중소기업 발행 등록의 유연성을 확대하는 것이었습니다. 이는 중소기업의 직접금융 발전을 촉진하는데 분명히 도움이 됩니다.
동시에 현재의 금융 환경에서는 중소기업 자금 조달에 있어 상업은행이 더 큰 역할을 기대하기는 어렵다는 점을 인정해야 한다.
대출에 대한 상업은행의 위험 선호로 인해 대출 기반 금융은 중소기업의 고위험 금융 및 장기 자금 조달 요구를 효과적으로 충족시키기 어렵다고 판단됩니다. 현재의 금리통제 환경으로 인해 많은 중소기업 대출의 금리 수준이 위험을 보상할 수 없게 되어 시중은행이 필연적으로 이러한 고위험 중소기업 대출을 외면하게 될 것입니다. 신용도가 좋은 대기업에.
현재 중소기업에 대한 대출을 받기 어려운 상황은 현실적이고 합리적이라고 할 수 있다. 금액이지만 이는 금융자원의 비율이 더 큰 것에 의해 결정됩니다. 시중은행이 중소기업에 대한 고위험 대출을 기피하는 것은 어떤 의미에서는 내부 리스크 모니터링 강화의 긍정적인 표현이기도 하다.
보증회사 설립은 중소기업의 은행대출 시 신용도를 높이기 위한 조치로 여겨지는 경우가 많지만, 이행효과는 이상적이지 않다. 상하이, 저장성, 장쑤성 등지의 보증회사 운영실태를 조사한 바에 따르면 이들 보증회사의 보증을 통해 중소기업이 얻을 수 있는 대출은 전체 대출의 1~2%에 불과하다.
대출 조건의 관점에서 볼 때 중소기업의 경우 장기 자금 조달원이 부족하지만 기존 상업 은행의 간접 금융 시스템에서는 중소기업의 대출 기간이 일반적으로 이는 매우 어렵습니다. 중소기업에 인프라 및 기술 혁신 대출과 같은 장기 자금 조달을 제공하는 상업 은행은 거의 없습니다. 단기 대출의 다중 회전 방식으로 인해 기업의 자금 조달 비용이 증가합니다. 동시에 기존 상업은행의 자금조달 채널로는 중소기업의 기술 혁신에 대한 재정적 요구를 충족시킬 수 없습니다.
중소기업의 실제 자금 조달 활동에서 비공식 금융은 여전히 중소기업이 기업가 정신과 사업 운영을 위한 자금을 제공하는 중요한 채널 중 하나이며 구체적인 형태에는 민간이 포함됩니다. 대출, 상업 신용, 상호 보증 등. 이는 또한 한 측면에서 공식 금융 시스템의 비효율성을 반영합니다.
재무구조 측면에서 볼 때 은행 조달비율 과잉 추세는 장기적으로 지속될 것으로 보인다.
현재 중국 금융구조의 중요한 특징은 금융구조가 너무 단순하고, 은행대출로 대표되는 간접조달 비율이 너무 높으며, 리스크가 은행시스템에 계속 집중되고 있다는 점이다. 이와는 대조적으로, 중국 금융시장의 현재 자금조달 패턴으로 볼 때 직접금융의 비율은 급락하고 있으며, 은행대출의 비율은 2000년 72.8에서 2003년 상반기 97.8로 급격하게 증가했다. 소외된 시장 상황.
단독금융구조도 2003년 상반기 대출이 과도하게 증가한 중요한 원인이다. 시중은행 대출의 급격한 확대를 위한 효과적인 리스크 관리 대책이 마련되지 않는다면 2003년은 2003년이 될 것이다. 1992~1993년에 이어 두 번째로 최악의 해였습니다. 그 다음에는 은행 시스템에 또 다른 대규모 부실 대출이 발생했습니다. 이는 또한 전체 재무구조 개선에 있어 직접금융 발전의 중요성을 구체적인 측면에서 보여주고 있습니다.
따라서 중소기업을 위한 직접금융제도를 적극적으로 개발하는 것은 중소기업의 자금조달 어려움을 완화하는 데 도움이 될 뿐만 아니라 개선에도 도움이 될 수 있다는 점에서 큰 의미가 있습니다. 일반적으로 중국의 금융구조는 지나치게 단일화되어 있습니다.