느린 작업은 신중한 작업을 낳는다는 중국 속담이 있습니다. SOX법에 적용한다는 것은 다소 과장되기는 하지만 대체적으로는 적절해야 한다.
위에서 언급했듯이 SOX법은 감정의 산물이다. 미국 사회는 일반적으로 부패한 행위에 대해 죄책감을 느낀다. 예를 들어, 2002년 7월 25일 Adelphia의 전 CEO인 John Rigas가 공개적으로 체포되었습니다. 언론 보도에 따르면 J. Rigas의 변호사는 법무부와 협상하여 J. Rigas를 요청했습니다. 법무부가 지정한 부서로 갈 수 있도록 해달라고 요청했지만 법무부는 78세의 나이로 수갑을 차고 행진한 최초의 회사 임원이 되었습니다. 지난 20년간 미국 기업사기 혐의로 부시 대통령이 임명한 법무부 차관 처벌실무그룹 위원장은 이후 기자회견에서 회사 임원(회사 재산 불법 점유)이 있다고 밝혔다. 일반 도둑과 다르지 않으며 (공개 체포) 기업 범죄를 처벌하는 적절한 방법이기 때문에 SOX 법의 핵심 중 하나는 기업 임원 및 사무직 범죄의 형사 책임을 강화하는 것입니다. 예를 들어, 재무 보고 책임에 관한 SOX법 제906조에서는 재무 보고서에 허위 내용이 포함되어 있음을 알면서 선서한 회사 임원에게 미화 500만 달러 또는 최대 20년의 징역형을 선고할 수 있다고 규정하고 있습니다.
SOX 법의 또 다른 초점은 회계 전문가에 대한 감독을 강화하는 것입니다. 이러한 배경은 이전에 언급되었으므로 여기서는 반복하지 않습니다.
SOX 법안 자체의 내부적 논리적 혼란이 여러 면에서 반영된다. 우선 법안은 여러 법안을 이어붙인 산물이다. 예를 들어 8장과 9장은 원본 S2673에서 나온 것이고, 11장은 원본 HR5118에서 따온 것이며 동시에 S2004의 내용 중 일부도 흡수한 것이다. 특히 기업 임원과 사무직 범죄에 대해서는 책임 부분이 각각 8장, 9장, 11장에 분산되어 있습니다. 즉, 동일한 발표가 세 부분으로 나누어져 있으므로 중복이 불가피합니다. - 개별 장소의 불일치 및 현행법과 일치하지 않는 조항도 있습니다. 또한 302항의 언어는 재무 보고서의 신뢰성에 대한 기업 임원의 책임에 관한 906항의 언어와 완전히 일치하지 않습니다.
SOX법이 시행된 기간이 짧은 만큼, 이를 테스트하는데 필요한 관측치와 관측간격이 부족하고, 어떤 테스트도 예비적일 수밖에 없다.
위에서 언급했듯이, SOX 법의 목적은 공기업 투자자의 이익을 회사 임원 및 관련 기관의 침해로부터 보호하기 위해 재무 보고서 및 정보 공개의 적시성과 정확성을 향상시키는 것입니다. 기업은 공기업 투자자의 이익을 효과적으로 보호할 수 있습니다. 회사 경영진의 재무 보고 책임을 강화하고 외부 감사의 독립성을 제공하면 SOX 법에서 제공하는 많은 내용과 규정이 향상됩니다. 결국, SOX법이 상장기업의 정보 공개 품질을 향상시키고 투자자의 이익을 더 잘 보호하는지 여부는 향후 시장에서 테스트할 필요가 있을 것입니다. Cohen et al(2003) SOX법 공포 전후 상장기업의 이익관리 정도를 검증하기 위해 1987년부터 2001년 2분기까지 미국 기업의 이익관리에 관한 자료를 처음으로 수집하였다(엔론 사태). 그해 10월부터 폭발하기 시작했다). 데이터를 보면 기업 이익관리가 계속 상승세를 보이고 있다. 그러다가 SOX법 통과 이후(2002년 3분기부터 2003년 2분기까지) 관련 자료를 수집했다.
SOX 법 2장은 구체적으로 감사 독립성을 논의하고 몇 가지 조치를 제안하는데, 그 중 하나는 회계법인이 감사 서비스와 컨설팅을 모두 제공하는 것을 금지하는 것입니다. Lai(2003)의 연구에 따르면 SOX법 시행 이후 감사 감사인은 비표준적인 감사 보고서를 더 많이 제공하고 회사의 보고 이익에 대한 이익 관리 정도가 감소하는 것으로 나타났습니다. 그의 연구 결과는 SOX법이 감사 독립성을 향상시킨다는 추론을 뒷받침합니다.
Li 외(2003)는 SOX법과 관련 사건을 분석하고 20개의 관련 사건일을 선택했습니다. SOX법의 핵심 내용 중 하나가 감사위원회를 강화하고 이익관리를 제한(정보품질 제고)하는 것이기 때문에 시장이 SOX법의 영향을 충분히 예상할 수 있다면 이익이 높은 상장기업의 시장반응이 나타날 것이라는 것이다. 경영진과 열악한 감사위원회 독립성은 수익 관리가 덜하고 감사위원회 독립성이 강한 상장회사와 동일해야 합니다. 이들의 실증적 결과는 결국 그들의 추론을 크게 뒷받침할 수 없다고 생각합니다. SOX법은 시장에서 분식회계 사건이 점점 늘어나고 규모가 커지는 것에 대한 본능적인 반응일 뿐이다. 그 내용은 진정한 개혁이라기보다는 정치인들의 수사와 선동에 가깝다.