Su Xun, Fang Min, Qian Fei
(China Academy of Land and Resources Economics, Beijing, 101149)
채굴은 위험도가 높고 장기적입니다. -사이클 산업. 계획경제 시대에는 국가경제체제 전체의 정상적인 운영을 보장하기 위해 정부는 주로 광물탐사개발 산업 전반의 배치를 조정하고 고려하였다. 정부는 주요 투자자로서 산업 활동을 조직하고, 제품의 유통과 이익을 소유하는 동시에 광산업 전체의 투자 위험을 부담합니다. 시장 경제에서는 광물 탐사와 개발이 밀접하게 통합되어 광범위한 광업 개념을 형성합니다. 광산업에 대한 정부의 행정관리 기능은 광산업 경영권과 분리되어 있으며, 투자부터 생산, 유통까지 산업 전체가 시장 규칙에 따라 운영되며 자원을 배분하는 시장의 역할을 수행합니다. 시장 경제 국가에서 광산 시장의 중요한 부분인 광산 자본 시장은 전체 광산 운영의 기본적이고 중요한 연결 고리입니다. 오늘날 광산경제의 세계화, 정보화로 인해 통일된 글로벌 광산자본시장이 기본적으로 등장하였습니다. 국제 광산 자본 유통은 광물 제품 시장을 뛰어넘어 광산 경제 발전의 중요한 원동력이 되었습니다. 그러나 우리나라에서는 광산자본시장의 구축과 발전이 상대적으로 더디다.
1. 우리나라의 광산 투자 및 자금조달 현황
1998년부터 시작된 광산 기업의 개혁과 발전과 함께 중국의 광산 산업은 재무설계 투자를 위한 자금 조달 방식은 자금조달 방식의 다각화로 발전하고 있습니다. 현재 사회주의 시장경제의 요구에 부합하는 투자융자제도의 기본틀은 이미 확립되어 있다. 전통적인 시스템과 비교할 때, 자금 조달 방법과 운영 메커니즘은 주로 광업 투자 기관의 다양화, 다채널 자금 조달원, 자금 조달 방법의 다양화 및 자금 조달 위험에 대한 인식 제고에 반영되는 중대한 변화를 겪었습니다.
1. 광산 투자 주체의 다양화
전통적인 투자 시스템에서는 중앙 정부가 유일한 투자자이며, 민간 투자는 제외됩니다. 20년이 넘는 개혁개방 이후, 광업 투자의 주요 주체는 정부, 기업, 주민, 외국 기업가 모두 다양한 수준의 투자 결정권을 가지게 되면서 다양한 투자 주체가 형성되고 점차적으로 형성되었습니다. "누가 투자하고, 누가 결정을 내리는가" 메커니즘.
1986년부터 2003년까지 지질 탐사에 대한 국가의 재정 투자(절대 기준)는 해마다 증가하는 추세를 보였는데, 1986년 30억 위안에서 2003년 107억 위안으로 연평균 증가했다. 8% 증가. 그러나 재정지출에서 지질탐사비가 차지하는 비중은 1986년 1.39%에서 2003년 0.43%로 감소하는 추세를 보였다. 더욱이 토지탐사에 대한 국가재정투자 비중도 1986년 97.42%에서 1998년 27.88%로 해마다 감소하고 있다(그림 1 참조). 1999년부터 2003년까지 이 비율은 40%를 약간 넘었는데, 이는 주로 재정투자 증가의 직접적인 결과라기보다는 비재정 투자가 크게 감소했기 때문이다. 이는 또한 지질 조사 단위의 조직 개혁이 지질 조사에 미치는 영향을 한 측면에서 반영합니다.
그림 1: 총 재정투자 중 토지조사비 비중(%)
1999년부터 2003년까지의 통계자료(표 1 참조) 중, 계획된 재정지질조사 비율 투자는 1999년 11.83%에서 2003년 6.02%로 감소했으며 기업의 자체 조달 자금 비율은 1999년 64.58%에서 2003년 93.55%로 계속 증가했습니다. 물론, 석유, 가스, 광물을 제외한다면 이 비율은 크게 변할 것입니다(그림 2 참조).
표 1: 1999년부터 2003년까지 중국 지질 탐사 자금 출처 단위: 10,000위안
데이터 출처: 1. "중국 토지 및 자원 연감"(2000-2002) .
그림 2 석유 및 가스 이외의 지질 탐사 자금 출처 비율 비교
2. "토지 및 자원에 관한 종합 통계 연례 보고서"(2002-2003).
2. 자금 조달 방법의 다양화
계획 경제 체제에서는 진정한 의미의 광산 자금 조달 활동이 없으며 모든 것이 국가 계획에 따라 수행됩니다. 현재 광산 회사와 지질 탐사 회사는 은행 대출, 증권 발행, 상업 신용, 합작 투자, 협력 탐사, 협력 개발 등을 통해 자금을 조달하거나 프로젝트 파이낸싱을 통해 독립적인 결정을 내릴 수 있습니다.
주로 국가가 지원하는 사회복지지질탐사사업을 제외하면 많은 사업이 공동투자를 통해 진행되고 있다.
1999년부터 2003년까지 광업 기업의 총 자금조달 규모는 3,876억 1,800만 위안(표 2 참조)이었으며, 그 중 자기자본 조달은 2,819억 9,300만 위안, 부채 조달은 1,056억 2,500만 위안이었다. 전체 자금조달에서 차지하는 비중은 각각 72.75%, 27.25%였습니다.
표 2 1999년부터 2003년까지 광업 기업의 자금 조달 상황 단위: 억 위안
참고: 1. 이 표의 데이터는 "중국 통계 연감"의 산업 기업을 기준으로 합니다. "(1998-2004) 주요 지표를 정리했습니다.
2. 이 표의 광업 기업은 지정된 규모 이상의 모든 국영 및 비국유 광업 기업을 의미합니다.
상장회사 통계에 따르면 상하이와 선전 주식시장에는 광물자원 탐사 및 채굴과 관련된 상장회사가 200개 이상이다(2003년 통계). 이들 상장회사의 주요 사업활동(상장회사 투자설명서를 기준으로 검색)으로 보면 광물자원 탐사 및 채굴업에 종사하는 업체가 20개 이상이다(표 3 참조).
표 3 상하이와 선전에서 광물자원 탐사 및 채굴에 종사하는 상장 기업(2003년 말 기준)
다채널 자금 출처
전통적인 투자제도에서는 자금이 주로 중앙예산에 의존하고 있으며, 국내외 신용자금은 지질탐사 및 광산건설 투자에 거의 사용되지 않습니다. 이제 재정자금 외에도 은행대출, 기업자금, 개인자금, 외국자본이 중요한 자금원이 되었으며, 기업 역시 다양한 자금조달 수단의 조합과 혁신을 통해 자금조달 채널을 확대할 수 있습니다.
동시에 우리나라 지질 탐사 경제의 개혁 개방과 함께 우리나라 지질 탐사 분야에 대한 외국인 투자도 계속해서 참여해 왔습니다. 지난 몇 년간 외국인 투자 비중이 계속 증가해 2001년에는 거의 10%포인트에 달했다.
4. 자금 조달 위험에 대한 인식 증가
국가 계획 투자로 인해 모든 위험은 정부가 부담하게 됩니다. 이제 점차적으로 정부, 기업, 은행, 개인 및 기타 투자자가 투자 지분에 따라 각각 책임을 지게 되었으며 모든 투자자의 위험 인식이 크게 향상되었습니다. 기업은 자금 조달 결정을 내릴 때 기업의 내부 재무 위험(또는 파산 위험)을 고려해야 할 뿐만 아니라 금리 위험, 환율 위험, 경기 변동 등과 같은 외부 환경 위험도 고려해야 합니다. 위험 인식의 향상은 자본 활용 효율성의 향상을 촉진할 뿐만 아니라 기업의 발전을 가속화합니다.
2. 현재 우리나라 광산자본시장 건설에 존재하는 문제점
광산자본시장에 대한 이해와 의미는 다양하다. 광산 자본 시장은 일반적으로 금융 시장의 특정 구성 요소로 이해될 수 있으며, 그 특징은 다양한 금융 시장이 광산 자금 조달을 위한 특정 거래 조건을 가지고 있다는 것입니다. 그 핵심은 광물 탐사 및 광산 개발을 위한 자금 조달입니다. 주요 참가자로는 탐사회사, 광산회사, 정부, 개인투자자 및 기관투자자, 중개서비스기관 등이 있습니다.
현재 우리나라의 광산 자본 시장은 아직 성숙하지 않았고 시장 시스템도 아직 완성되지 않았는데 이는 주로 다음과 같은 측면에서 반영됩니다.
(1) 광업 개혁은 뒤쳐져 있으며 시장 주체는 여전히 더 개선되어야 합니다.
우리나라 광산 자본 시장 주체의 주요 문제는 지질 구조의 개혁과 구축에 있습니다. 탐사 산업. 지질탐사산업의 개혁은 뒤처져 있고, 지질탐사팀은 정부에 소속되어 있기 때문에 탐사자금은 국가 재정 투자에만 의존할 수 있는 실정이다. 지질 탐사 팀은 기업처럼 시장을 통해 자금을 조달하고 시장 경쟁에서 발전하기가 어렵습니다. 계획경제체제 하에서 형성된 지질탐사의 '경제조직'은 그 본질적인 단점으로 인해 시장경제 조건 하에서는 적격한 시장주체가 되기 어렵고 근본적으로 개편되어야 한다. 자산, 인력, 장비 및 메커니즘에 관계없이 원래의 지질 탐사 경제 주체, 특히 독립적인 투자 및 자금 조달 능력, 위험 저항 능력은 자격을 갖춘 시장 주체의 요구 사항과 거리가 멀습니다. 시장 경쟁 주체 자격이 없는 지질 탐사 경제 주체는 시장 경제 상황에서 경제적 운영 효율성 및 기타 측면에서 어려움을 겪을 것으로 예상됩니다. 낮은 경제적 효율성은 내부 자금 축적에 도움이 될 뿐만 아니라 외부 자금 조달에도 도움이 됩니다. 자금.
우리나라의 지질탐사 경제체제 개혁은 1998년부터 시작됐다. 국가는 공공복지 광물자원 조사와 평가를 상업적 광물자원 탐사와 분리하는 등 지질탐사 투자체제에 대대적인 개혁을 단행했다. 공공 복지 지질 탐사 작업에만 투자합니다.
상업적인 광물자원 탐사는 "투자자는 누구에게나 이익이 된다"는 원칙에 기초합니다. 탐사권자와 채굴권자는 투자와 운영에 대한 책임이 있으며, 자신의 이익과 손실에 대한 책임이 있으며, 높은 위험도 부담하게 됩니다. 그 대가로 이익. 국가는 법에 따라 탐사권자와 채광권 보유자의 정당한 권익을 보호하고 지방정부, 국유기업, 기관, 집단, 개인 및 외국 투자자가 광물 탐사 및 채광에 투자하도록 장려한다. 탐사 및 광업 산업을 활성화하기 위해 광물 자원 탐사 및 채굴을 위한 다양한 투자 기관과 다양한 자금 출처를 형성합니다. 불행하게도 여러 가지 이유로 이들 투자주체들은 본연의 역할을 제대로 수행하지 못하고 있습니다.
(2) 광산 자본 시장의 발전은 제한적이며 거래 플랫폼은 단일 수준입니다.
1. 높은 부채 비용은 부채 금융 시장의 발전을 방해합니다.
전체적으로 보면 우리나라의 광산업체들은 규모가 작고, 신용도가 낮으며, 담보대출이 가능한 품목도 적고, 금융제도도 불완전하여 은행대출 및 상업활용이 어렵습니다. 자금 조달을 위한 신용. 더욱이 최근 우리나라의 금리시장화가 개선되었으나 예금 및 대출 금리가 아직 완전히 자유화되지 않아 대출 위험 수준을 반영하지 못하여 대출 위험과 수익률의 비대칭이 발생하고 있습니다. 대기업에 대한 은행대출은 도매업에 해당하며, 중소기업에 대한 대출은 소매업에 해당합니다. 조사에 따르면 중소기업 대출 관리비용은 대기업 대출의 평균 5배 정도인 것으로 나타났다. 대기업과 중소기업 대출에 동일한 금리를 적용하면 은행이 중소기업에 대출할 유인이 당연히 없어지게 된다. 따라서 중소기업 대출 융자 비용이 높아 부채 융자 시장 발전에 도움이 되지 않습니다.
2. 국내 상장의 '기준'이 높아 광업증권 시장의 발전을 제한하고 있다
우선 국내 발행인이 주식공모를 신청할 경우 발행 전 1년 말 현재 회사의 순자산이 총자산에서 차지하는 비중은 30% 이상이어야 하며, 순자산에서 무형자산(토지사용권 제외)이 차지하는 비중이 이보다 높아서는 안 된다고 규정하고 있습니다. 회사의 총 주식 자본금은 사회에 5천만 위안 이상이어야 합니다. 대중에게 발행되는 부분은 제안된 주식의 경우 회사의 총 주식 자본금의 25% 이상이어야 합니다. 자본금이 4억 위안을 초과하는 경우, 대중에게 발행되는 부분의 비율은 적절하게 감소될 수 있지만, 최소 금액은 회사가 제안한 주식 자본금 총액의 15%보다 낮아서는 안 됩니다.
탐사 기업의 경제 활동의 산물은 지질학적 결과이고 회계처리에서는 지질학적 결과가 무형자산으로 규정되어 있으므로 순자산에서 무형자산(토지 사용권 제외)이 차지하는 비율은 다음을 초과할 수 없습니다. 20% 달성은 더 어렵습니다. 지분 요구 사항 측면에서 단일 지질 탐사 회사의 자기 자본은 5천만 위안 미만입니다. 따라서 이는 지질 탐사 회사가 주식 시장을 통해 자금을 조달하는 것을 제한합니다.
둘째, '중화인민공화국 회사법'은 채권을 발행하는 회사의 경우 합자회사의 순자산이 3천만 위안 미만일 수 없으며, 유한회사의 순자산이 3천만 위안 미만일 수 없다고 규정하고 있습니다. 책임 회사는 RMB 6000만 위안 미만일 수 없습니다. 이로 인해 우리나라 광산 회사의 90% 이상이 채권 발행에서 제외됩니다.
3. 광업 기업의 세금 부담이 너무 크고 자체 자금 축적 능력이 부족하여 내부 자금 조달의 발전이 제한됩니다
우선 세제 개혁 이후 1994년 우리나라 광업기업에 대한 세금부담은 주로 부가가치세, 소득세, 자원세, 광물자원보상비, 도시건설세, 토지사용세, 사업세, 교육부가세, 판매세 기타 등으로 구성되어 있습니다. 자원세 및 기타 세금보다 무거운 세금과 수수료는 의심할 바 없이 기업의 부담을 증가시키고 결과적으로 기업의 내부 자금 조달 능력을 약화시킬 것입니다. 관련 통계에 따르면, 1993년 이전에 우리나라 채굴산업의 세금부담은 상대적으로 적었고, 이는 평균 판매수입의 5% 미만으로, 1994년 이후 추출산업의 세금부담은 공업기업의 전국 평균보다 낮았습니다. 매출액의 1% 비중은 약 12%로 크게 증가한 반면, 전체 국가산업세 수준은 약 7%로 소폭 감소하는 추세를 보이고 있다.
둘째, 우리나라는 1994년 세제개편 이전에는 철, 석유, 천연가스 등 일부 광물에 대해서만 자원세를 부과했는데, 세금 계산 방식은 일정 비율(누진세율)을 적용하는 것이었다. ) 일정 이익 금액을 초과하는 이익에 대해 ) 계산합니다. 그러나 1994년 조세제도 개편 이후 자원세 징수방식이 변경되어 천연자원이 다른 광산회사에 차등세율을 적용하고, '수량법'을 채택하여 수익성 여부에 관계없이 모든 광산회사에 보편적으로 부과하도록 변경되었습니다. 그렇지 않으면 의심할 바 없이 저수익 기업의 부담이 줄어들 것입니다.
셋째, 광업 회사에 대한 세금과 수수료도 부가가치세에 집중되어 있습니다. 세제개편 이전에는 광산업체들이 생산물세 3%를 납부했고, 세제개편 이후에는 부가가치세가 13%로 조정됐다.
광산의 특수성으로 인해 외주를 받는 원자재는 거의 없고, 일부 부자재만 외주를 맡는다. 공제되는 투입 부가가치세는 적으나 실제 납부하는 부가가치세는 더 많다.
광산업체에 대한 과중한 세금과 불공정한 세금부담의 직접적인 결과는 당연히 흑자폭의 대폭 감소, 기업의 자금 자체 축적 능력 약화, 내부 자금조달 능력 저하 등이다. 광산 자본 시장의 건설과 발전을 위해 이는 의심할 여지 없이 중요한 자금원의 개발을 제한합니다.
4. 현재 우리나라 광산 자본 시장은 단일 수준으로 다단계 자본 거래 플랫폼이 필요합니다.
현재 중국 광산 자본 시장에는 탐사 투자가 없습니다. 부문이며 중소 규모 광산 기업 이사회가 부족합니다. 우선, 다단계 자본 시장은 우리나라의 현재 광산 경제 구조와 일치합니다. 지질탐사는 광산경제 발전의 기본적 연결고리입니다. 확인된 광물자원의 풍부함은 광산경제 자체의 발전과도 관련될 뿐만 아니라, 국가경제의 안정적인 운영에 있어서도 큰 의미를 갖습니다. 또한, 우리나라 광산기업 중 중소기업이 차지하는 비중은 약 99%로 절대적으로 크다. 따라서 지질탐사산업의 발전에는 탐사부문이 필요하고, 광업의 발전에는 중소기업 이사회가 필요하다.
둘째, 다단계 자본 시장은 우리나라의 광업 경제 변화에 따른 자체 요구 사항에 적응합니다. 지질 탐사 경제 시스템의 개혁과 산업의 성장으로 자금 조달과 상장에 대한 강한 열망이 있습니다.
셋째, 다단계 광산 자본 시장은 우리나라 자본 시장의 자체 구조를 개선하고 재무 위험을 해결하기 위한 중요한 장치입니다. 중국 자본 시장의 가장 큰 폐해 중 하나는 제거 메커니즘이 없다는 점입니다. 기업은 올라갈 수만 있고 내려갈 수는 없습니다. 그 결과 강자는 지지받지 못하고 약자는 도태되지 않게 된다. 대량의 정크 주식이 시장 자원을 잠식하고 우수한 기업의 생활 공간을 압박하게 된다.
물론 시장 구축은 첫 단계에 불과하며 이를 어떻게 운영하고 관리하느냐가 더 큰 문제이다. 상장기업에 대한 엄격한 검토와 평가가 있느냐가 시장의 성패를 좌우한다. 이를 달성해야만 투자자들은 쓰레기 노동자가 되지 않을 것이고, 주식 시장은 쓰레기통이 되지 않을 것이며, 중국의 다단계 자본 시장이 진정한 역할을 할 것입니다.
(3) 광업투자기관이 부족하고, 위험탐사 투자펀드도 아직 조성되지 않았다.
현재 우리나라에는 수백개의 투자펀드가 있지만, 리스크 탐색을 전문으로 하는 투자 자금이 부족합니다. 우리나라 광업은 지난 세기에 금자금, 은자금, 석유 및 가스 탐사자금을 잇달아 설립해왔습니다. 금발전기금은 국가가 금산업의 발전을 지원하기 위해 설립한 특별기금으로 국무원의 비준을 거쳐 중국국금공사의 자본금으로 전환되었으며 중국의 국유 자산이 되었습니다. 내셔널 골드 코퍼레이션. 그리고 실버 펀드는 더 이상 존재하지 않습니다. 석유·가스 탐사 자금은 기업이 인출해 주로 석유·가스 기업의 석유·가스 탐사에 사용된다. 이는 진정한 의미의 '투자 자금'이 아니다. 최근 몇 년 동안 관련 지방정부 부서에서는 다양한 형태의 탐사 자금을 조성했는데, 이는 완전한 의미의 투자 자금이 아닙니다.
(4) 채굴 중개자는 완벽하지 않으며, 다단계, 광범위, 만능 중개자가 아직 확립되지 않았습니다.
시장 경제의 작동에 있어서, 중개 서비스 대행업체는 누락된 미디어입니다. 중개인의 적극적인 역할 없이는 어떤 회사도 상장을 위해 직접 증권거래소에 가는 것은 불가능합니다. 상장을 위한 전문 서비스를 제공하는 중개업체에 의존해야 합니다. 실제로 증권거래소의 상장 규정에는 일반적으로 상장 기업에 대한 사업 지침을 포장, 평가, 추천 및 제공하기 위해 독립적인 중개인이 필요하다고 규정되어 있습니다. 현재 우리나라에는 많은 증권 및 기타 중개업자가 있지만, 채굴 관련 전문 중개업자는커녕 채굴과 관련된 업무는 거의 없습니다.
우리나라 광산 자본 시장의 느린 발전으로 인해 이를 제공하는 중개업체가 미성숙하고 불완전합니다. 자원 기업의 상장 및 거래 장소가 아직 확립되지 않았고, 광산 기업의 주식 거래 시장도 아직 개발되지 않았습니다. 상장 관련 규정도 없고, 광산 전문가도 없으며, 적절한 감독 및 보호가 부족합니다. 광업전문협회의 위상과 역할이 충분히 발휘되지 못하고 있으며, 평가자의 종합적인 자질과 지식수준도 제고되어야 하며, 평가기관의 업무범위, 영향력, 권한도 강화되어야 한다. 개선될 예정입니다. 분명히 현재 우리나라의 광업과 관련된 고도로 전문적이고 기술적인 중개 서비스 기관은 아직 완성되지 않았습니다.
3. 우리나라 광산 자본 시장의 발전을 위한 정책 권고
중국 광산 산업의 발전을 위해서는 표준화된 자본 시장이 구축되어야 합니다.
광산 개발의 핵심은 지질 탐사를 잘하고, 탐사의 높은 위험을 피하고, 사회 자금 조달 채널을 개방하고, 국제 광산 운영 규칙과 경험에 따라 중국 특성의 광산 자본 시장을 구축하는 것입니다. 우리나라 광산업 발전의 최우선과제.
광산 자본 시장을 발전시키는 것은 광산 개발을 위한 객관적인 요구일 뿐만 아니라 중국 금융 개혁의 중요한 부분이기도 합니다. 현재 국내 광산업체들은 다국적 광산(그룹)회사와 그 배후에 있는 막강한 자본시장의 압박에 직면해 있으며, 광산자본시장의 격차가 우리 기업의 국제경쟁력에 영향을 미치고 있습니다. 국내 광산업체의 대형화, 강세를 어렵게 만드는 문제는 바로 효과적인 자본시장의 부재와 산업 통합의 불가능성이다. 지역 기업을 더 크고 강하게 만들려면 산업 통합을 위한 인수 및 합병에 의존해야 합니다. 인수합병(M&A)을 원활하게 진행하기 위한 전제조건은 건강하고 효과적인 자본시장입니다. WTO 가입 3년 만에 중국 자본시장은 국제자본시장에 적극적으로 통합되고, 국제분업에 참여하며, 국제시장 통합의 혜택을 공유하고 있다. 자본시장 개방은 중국 경제개혁 과정에서도 현실적으로 필요한 일이다. 따라서 국내 자본시장은 개념, 도구, 관리 시스템, 전달 메커니즘 등을 혁신해야 합니다.
광업 자본 시장의 발전은 채굴 위험을 분산하고 다각화된 시장 중심의 위험 배분 메커니즘을 구축하기 위한 가장 중요한 제도적 조치입니다. 동시에, 광산 자본 시장의 발전은 광산 회사가 다양한 자금 조달 채널을 창출하여 기업 지배 구조를 개선할 수 있는 시장 지향 플랫폼을 제공하며, 광산 회사의 국제화를 위한 시장 지향 플랫폼도 제공합니다. 즉, 소규모 광산 운영의 경제적 사고를 근본적으로 근절할 적절한 자본 확장 메커니즘을 제공하는 다국적 광산(그룹) 회사의 형성입니다. 또한, 자본시장의 발전은 투자자에게 자유롭게 선택할 수 있고 유동성이 좋은 자산과 자산 포트폴리오를 제공하여 투자자의 부의 증가와 위험 회피에 도움이 됩니다.
중국공산당 제16차 전국대표대회에서는 자본시장의 개혁개방과 안정적인 발전을 추진한다는 전략적 목표를 제시했고, 공산당 제16기 중앙위원회 제3차 전체회의가 열렸다. 중국은 자본시장 건설의 다양한 임무를 더욱 명확히 했다. 《자본시장의 개혁, 개방 및 안정발전 추진에 관한 국무원의 여러 의견》이 발표됨에 따라 우리나라 자본시장의 개혁과 발전을 위한 웅대한 청사진이 세계에 명백히 제시되었습니다. 10여년에 걸쳐 "돌을 느끼며 강을 건너는" 과정을 거쳐 자본시장은 마침내 명확한 발전 방향과 목표를 갖게 되었습니다. 직접금융을 확대하고, 현대시장제도를 개선하며, 자원배분에 있어 시장의 근본적인 역할을 더욱 잘 발휘하는 것을 목표로 투명하고 효율적이며 합리적인 구조와 건전한 메커니즘을 갖춘 자본시장을 구축하겠습니다. 완전한 기능 및 안전한 작동. 우리나라 자본시장의 발전방향과 목표에 따라 광산자본시장의 발전을 위해 다음과 같은 제안을 주로 제시한다.
(1) 광업 기업의 주식 개혁을 촉진하고 광업 자본 시장 주체를 개선하고 완성합니다.
우리 나라의 주식 시스템 촉진과 구축 및 개발 관행으로 판단해 보겠습니다. 10년 이상 자본시장과 주식제도를 통해 우리나라의 생산성 발전을 촉진하는 것은 매우 중요합니다. 이는 자원 배분 최적화, 국유 기업 개혁 촉진, 현대 기업 시스템 구축, 첨단 기술 흡수, 경제 구조 조정, 더 많은 사회 자금 조달, 지속적이고 빠른 발전 촉진에 중요한 역할을 합니다. 국가경제. 따라서 지질탐사 경제 주체는 현대 기업 시스템의 요구에 따라 개혁을 더욱 심화하고 중국 특성을 지닌 자원(그룹) 합작 회사를 설립해야 합니다. 이는 광산자본시장의 발전을 위한 요구사항일 뿐만 아니라 우리나라 경제시스템 개혁의 불가피한 추세이기도 합니다. 또한 각 탐사기업, 광업기업, 광물제품 가공기업, 광물제품 수출입 무역기업은 각자의 장점에 따라 산업구조를 조정, 재편하고 대형 및 초대형 종합 광산기업(그룹)을 공동으로 형성해야 한다. 주식 회사. 동시에 지질 탐사 기관과 광업 기업이 외국 자본을 활용하여 합작 투자, 협력, 광업권 이전 및 기타 방법을 통해 합자 구조 조정 및 전환을 수행하도록 안내, 촉진 및 규제합니다.
(2) 다단계 광업 자본 시장 거래 플랫폼을 구축하고 광업 자본 시장 시스템을 개선합니다.
'개혁 촉진에 관한 국무원의 여러 의견'에 따라, 자본시장의 개방과 안정적인 발전'에서 제시한 요구사항은 '자본시장의 합리적인 배치와 기능적 위치를 종합적으로 고려하여 자본시장의 자금조달 수요를 충족시키는 다단계 자본시장 시스템을 점진적으로 구축하는 것'이다. 다양한 유형의 기업을 연구하고 해당 증권 발행 및 상장 조건을 제안하며 지원 회사 선택 메커니즘을 구축하고 다단계 광산 자본 시장 시스템을 구축합니다.
1. 광산 회사의 상장 기준을 적절하게 낮추고 광산 회사의 상장 시스템을 개선하십시오.
관련 부서는 국내 광산 회사 상장을 위한 특별 용어의 연구 및 제정에 속도를 내야 합니다. 광산 회사의 상장 조건을 축소합니다. 광산 회사 상장 및 비광업 회사 목록에 대한 일반 조건, 광산 회사 상장에 대한 특별 조건, 자원 매장량 보고서 및 상장 광산 회사에 대한 검토 및 공개에 대한 다양한 요구 사항을 연구하고 공식화합니다. 광업권 자산 처리 등 증권 관리 부서, 증권 거래소, 금융 투자 기관의 광산 금융 정책 및 규칙 제정과 상장 광산 회사의 감독 및 관리 기능을 강화하고 개선합니다. 자원회사 및 광업회사의 해외 상장을 위한 특별조건 및 차등요건을 제정하고, 자원회사 및 광업회사가 국제 광산자본시장에서 자금을 조달할 수 있도록 지원 및 장려합니다. 광산 회사가 국제 자본 시장에서 채권을 발행하도록 장려합니다.
2. 탐사 자본 시장 구축
탐사 자본 시장 구축 촉진, 자원 기업 상장 조건 연구 및 공식화, 테스트 위치 선정, 탐사 자본 개방 시장. 외국 광산 자본의 개발 과정에서 얻은 운영 메커니즘과 경험 및 교훈에 대한 분석을 바탕으로 탐사 자본 시장 구축의 핵심은 기업 자본에 대한 "수출" 또는 출구 메커니즘을 구축하는 것입니다. 실현 가능한 탐사 자본 출구 메커니즘을 구축하는 중요한 단계는 "위험 탐사 자본 시장"을 구축하는 것입니다. 우리나라의 지질 탐사 회사와 중소 광산 회사를 지원하는 관점에서 볼 때 "세컨드 보드 시장"은 광산 투자를 위한 비옥한 기반을 제공할 것입니다.
3. 광산 자본의 원천을 적극적으로 확대합니다.
은행과 기타 금융 기관이 광물 자원 탐사 및 채굴을 위한 금융 서비스를 제공하도록 장려하고 지원합니다. 상업은행, 특히 국가정책은행은 광산 프로젝트 자금 조달에 대한 보증 및 대출을 제공하도록 권장됩니다. 정책은행은 국가 산업 정책에 부합하고 중요 광물을 보유하고 기존 사업 범위 내에서 경제적 이익이 좋은 기업의 발전을 지원하도록 권장됩니다. 탐사회사, 자원회사, 광산회사에 대한 대출금리 변동폭을 확대합니다. 광산회사의 발전에 부응하는 신용서비스 프로젝트를 적극적으로 연구 개발하고, 탐사회사, 자원회사, 광산(기업)회사를 위한 결제, 금융컨설팅, 투자관리 등 은행의 금융서비스를 더욱 향상시킵니다. 사회 및 민간 투자를 장려하고, 위험 탐사 투자 회사 설립, 위험 탐사 투자 자금의 관리 모델 및 회수 메커니즘을 탐색합니다. 위험탐사투자의 시장접근과 전문자격관리를 엄격히 규제하고 위험탐사투자의 시장행위를 규제하며 위험투자에 대한 정부의 지도역할을 충분히 발휘시킨다.
(1) 광업 투자 기금을 조성합니다. 다양한 정부 탐사 투자 기금 조성과 특별 광산 투자 기금 조성이 필요하다. 광업자본시장에 타투자자금의 진입을 허용하고, 상업탐사자금을 중심으로 상호보완적인 탐사투자체제를 구축할 필요가 있다.
(2) 기관 투자자를 개발합니다. 광업 투자 회사가 전문적인 광업 투자 활동에 참여하도록 장려하여 광업 투자 자금의 주요 원천 중 하나로 만듭니다. 이는 투자 자금을 개방하는 중요한 채널입니다.
(3) 해외 광산 자본 시장을 적극적으로 활용합니다. 시장 규칙과 국제 관행에 따라 자격을 갖춘 본토 자원 회사와 광산 회사는 증권 발행 및 해외 상장을 위해 적극적으로 노력해야 합니다.
(3) 중개 기관 설립 및 개선
1. 광업 평가 시스템 개선 및 다양한 지질 컨설팅 서비스 구축
'적격자' 시스템을 도입합니다. 광산업 가속화 권리 평가는 시장 진입을 위한 법적 허가 시스템, 시장 주체, 시장 감독, 시장 공정성과 질서 유지를 위한 관리 시스템 등 국제 관행에 부합합니다. 광물권 평가 전문 협회를 적극적으로 육성 및 개선하고, 해외 파트너와의 협력 관계를 구축하며, 기술 사양 및 방법에 대한 의사소통 및 교환을 강화하고, 평가 산업에 대한 국제적 인지도와 국제 무대에서의 영향력을 확대하고, 광산 회사에 자금을 지원합니다. 국내외에서 고품질의 기술 컨설팅 서비스를 제공합니다. 평가기관 및 평가인력에 대한 감독조치를 강화하고 개선한다. 전문 평가자의 전문 교육과 전반적인 품질 향상을 강화하고, 신기술과 새로운 방법의 사용, 특히 컴퓨터 소프트웨어의 대중화 및 적용과 평가 결과의 가시성을 촉진합니다. 다양한 지질 컨설팅 서비스 기관을 설립하여 광물자원 탐사에 적극적인 역할을 수행하십시오. 자원회사 상장설명서, 분기보고서, 연차보고서 등의 진정성과 과학성을 엄격히 검토한다.
2. 광업권 자산에 대한 회계 시스템 및 회계 서비스 시스템을 개선합니다.
국제 관행에 따라 특별한 광업 회계 기준을 확립하고 광업 회계에 따라 회계 처리 및 회계를 수행합니다. 표준(국제 관행에 따름) 재무제표를 작성하고 광산 회사 재무제표의 투명성을 높입니다.
광산업에 종사하는 특별회계사 양성을 가속화하고 직원의 직업적 자질과 직업윤리를 향상시킵니다. 광산업 전문회계자문기관을 설립하고 회계인력에 대한 감독관리를 강화한다. 업계 자율성을 강화하기 위해 광업회계협회를 설립한다. 광업 회계의 법적 구축을 가속화하십시오.
3. 기타 중개 서비스 기관 구축 강화
상장 자원 기업 및 광산 기업에 대한 투자 상담 기관 및 신용 평가 기관을 개발하고 회계 법인, 법률 회사에 대한 감독을 강화합니다. 자산관리기관의 관리를 평가하고 중개인의 전문적인 서비스 수준을 향상시킵니다.
(4) 정부의 역할을 충분히 발휘
정부의 탐사 지원은 주로 두 가지 측면으로 나뉜다. 하나는 세금 인센티브, 탐사 보조금 제공 등 직접적인 측면이다. .; 국가의 정치, 경제 환경 개선 등 간접적으로. 요약하면 주로 다음과 같은 측면이 있습니다.
1. 세금 우대 정책 제공
해외에서는 많은 정부가 광물 자원 탐사, 특히 탐사 및 개발 지출에 대한 세금 처리(가속 세금 처리)와 관련된 우대 세금 정책을 수립했습니다. ) 감가상각비, 자본화된 당기 상각비 등), 감모충당금 등을 계산하여 세금의 시간가치를 반영하는 데 사용합니다. 이러한 인센티브는 광산 회사의 실질 납세 의무를 줄이는 데 긍정적인 역할을 합니다.
2. 탐사 보조금 기금 조성
국가 벤처 캐피털의 일환으로 탐사 보조금은 종자 자본의 역할을 합니다. 이 정책은 캐나다, 호주 및 독일 연방 공화국의 해외 광물 탐사 장려 계획과 같은 기타 국가에서 시행되었습니다. 탐사 보조금의 시행은 탐사 프로젝트 자체에 도움이 될 뿐만 아니라 탐사 프로젝트에 투자하는 다른 소셜 펀드에도 도움이 됩니다.
3. 기업 대출에 대한 보증 및 보조금 제공
일부 국가에서는 광산 회사가 상업 은행 대출이나 저금리 또는 무이자 혜택을 받을 수 있도록 정부가 개입하기도 합니다. 세계은행에서 대출을 받기 쉽도록 보증을 제공하세요. 예를 들어 일본 기업이 해외에서 광산을 채굴해 현지 금융기관(시립은행, 수출입은행)으로부터 자금을 빌리면 금속사업그룹이 보증인 역할을 하며 0.4%의 보증수수료를 부과한다.
4. 자본 시장의 규제 시스템을 개선하고 건전성 구축을 강화합니다.
우리나라의 광산 자본 시장 발전을 위한 객관적인 요구 사항에 따라 규제 시스템을 개선합니다. 자본시장의 안정적인 발전과 투자자의 권익 보호에 도움이 됩니다. 시장 발전을 방해하는 행정 규정, 지방 규정, 부서 규칙 및 정책 문서를 정리하고 우리나라 광산 자본 시장의 활발한 발전을 위한 좋은 법적 환경을 조성합니다. 현대시장경제의 사회신용제도를 완비하기 위한 요구에 맞게 자본시장 건전성지침을 제정하고 건전한 질서를 유지하며 법률과 법규를 심각하게 위반하고 명예를 심각하게 훼손하는 기관과 개인에 대해 시장금지조치를 단호히 실시한다.
저자 소개
[1] 중국 토지자원경제학회 연구실 주임 수쉰(Su Xun) 연구원.
[2] 방민 중국 토지자원경제학회 연구실 부주임 겸 연구원.
[3] Qian Fei, 중국토지자원경제학회 부연구원.