실행: 영장 보유자는 발행자에게 합의된 시간, 가격 및 방법에 따라 영장에 명시된 의무를 이행하도록 요구합니다.
행사비율이란 하나의 워런트로 매매할 수 있는 기초증권의 수를 뜻합니다. 예를 들어 특정 콜워런트의 행사비율이 0.1이라면 10개의 워런트로 1개의 주식을 살 수 있습니다.
행사 가격 - 스톡 옵션 계획의 핵심
일반적인 스톡 옵션은 파생 금융 상품을 말하며, 이는 "기본 자산"(또는 "기본 자산")에 해당합니다. "기초자산")은 주식으로서 콜옵션과 풋옵션의 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다. 핵심은 옵션의 행사가격입니다. 옵션 행사가격의 크기는 옵션의 내재가치(내재가치, 즉 옵션의 행사가격과 옵션 기초자산의 시장가격의 차이)를 결정하며, 동시에 옵션 행사가격도 결정됩니다. 옵션 가격(즉, 옵션 프리미엄)을 계산하기 위해 Black Scholes 모델에서 사용됩니다. 일반 스톡옵션은 옵션거래소나 증권거래소에 상장 및 거래될 수 있으며 거래 종류도 다양합니다.
그러나 상장기업에 대한 인센티브 메커니즘인 스톡옵션은 위에서 언급한 일반적인 스톡옵션과 다르다. 이러한 차이점은 다음과 같이 반영됩니다. 상장 회사의 인센티브 메커니즘에 포함된 스톡 옵션은 단일 구매 옵션입니다. 상장 회사가 내부 직원에게 발행한 스톡 옵션은 무료입니다. 이러한 차이점은 기업 인센티브 메커니즘인 스톡옵션 계획이 옵션 행사 가격 설계에 있어 다음과 같은 문제를 해결해야 함을 결정합니다.
첫째, 부여 시 행사 가격을 어떻게 설정합니까? 행사가격의 차이에 따라 스톡옵션이 외가격인지, 내가격인지, 등가격인지가 결정됩니다. 이 세 가지의 차이점은 옵션이 발행될 때 옵션 자체에 내재성이 있는지 여부입니다. 값. 외가격 옵션이란 옵션 발행 시 옵션의 행사가격이 해당 주식의 시장가격보다 높고, 옵션의 내재가치가 음수인 것을 의미한다. 실물화폐옵션은 옵션 발행 당시 주식의 시장가격보다 옵션의 행사가격이 낮고, 옵션이 내재가치를 갖는 것을 의미한다. 등가격 옵션은 옵션 발행 당시의 주식 시장 가격과 옵션의 행사가격이 동일하고 내재가치가 0인 것을 의미합니다. 선택이 다르면 옵션 발행 시 소득이 있는지 여부가 달라집니다. 스톡옵션을 동기 부여 수단으로 활용하는 경우, 미래 기업 성과와 주가 상승에 초점을 맞춰 옵션의 행사 가격은 현재 주식 시장 가격과 같거나 높아야 하며, 따라서 해당 옵션은 현재의 옵션이 됩니다. 현금 옵션 또는 외가격 옵션. 스톡옵션을 복지수단으로 사용하거나 경영진이나 직원 보상의 구성요소로 사용하는 경우 옵션 행사 가격은 현재 주식 시장 가격보다 낮아야 합니다. 즉, 직원에게 실질 가치 옵션이 발행됩니다.
둘째, 옵션행사가격이 조정될 수 있는가? 어떤 상황에서 조정이 가능합니까? 상향조정인가, 하향조정인가? 왜냐하면 주식시장에서 엄청난 시스템적 리스크가 발생했을 때 주가가 급등하거나 급락하는 것은 회사의 펀더멘털을 벗어난 일이기 때문이며, 이는 회사 내부 경영진의 통제 범위를 벗어나는 일이기 때문에 이 경우 발행된 옵션은 막대한 손실을 초래할 수 있습니다. . 옵션 플랜을 설계하려는 원래 의도에서 명백히 벗어나는 결과를 초래하거나 쓸모 없게 됩니다. 이때 옵션 부여 시 명시한 행사가격이 특히 부적절해 조정 압력에 직면했다.
따라서 옵션 행사 가격의 설계는 스톡 옵션 계획의 목적과 관련이 있습니다. 인센티브에 중점을 두고 있습니까, 아니면 주로 복지에 초점을 맞추고 있습니까? 인센티브에 중점을 두는 경우 옵션 부여 시 행사가격은 시장가격보다 높게 설정되며, 주식시장이 전체적으로 변동할 경우에는 행사가격이 조정되거나 행사가격이 전체 변동폭에 연동됩니다. 시장(주가지수 등). 경영진과 직원의 노력을 통해 주주가치를 창출하고, 주주가치 증대에 따른 혜택을 경영진과 직원이 공유할 수 있도록 합니다. 혜택에 중점을 두고 옵션 부여 시 행사가격을 시가보다 낮거나 훨씬 낮게 설정하면 향후 주가가 어떻게 변동하더라도 경영진과 직원은 스톡옵션 명목으로 쉽게 수익을 얻을 수 있다.
실제로 국가/지역별로 상장기업의 스톡옵션 행사 가격에 대한 규정이 다릅니다.
행사기간은 구체적으로 주식인수권 행사기간을 말한다.
구체적으로는 영장권을 행사할 수 있는 기간을 말합니다.
다음은 영장 및 행사에 대한 간략한 소개입니다.
워런트는 콜워런트와 풋워런트로 나눌 수 있다. 콜 워런트를 매수하는 투자자는 미래에 기초 주가가 상승할 경우에만 돈을 벌 수 있고, 풋 워런트를 매수하는 투자자는 기초 주가가 미래에 하락할 경우에만 돈을 벌 수 있습니다.
영장은 행사현황에 따라 유럽영장과 미국영장으로도 나뉜다. 미국식 워런트는 상장일부터 만료일까지 언제든지 권리를 행사할 수 있는 반면, 유럽식 워런트는 만료일에만 권리를 행사할 수 있습니다. 홍콩 영장 카테고리.
콜 워런트든 풋 워런트든 모두 다음과 같은 주요 특징을 갖고 있습니다. 첫째, 레버리지 효과입니다. 둘째, 시기적절하다. 워런트에는 시간가치가 있으며, 워런트의 만료일이 다가올수록 시간가치는 감소합니다. 셋째, 신주인수권 보유자와 주식 보유자는 서로 다른 권리를 누린다. 신주인수권 소유자는 상장회사의 주주가 아니므로 의결권, 배당참여, 기타 권리 등 주주의 기본권을 향유하지 않습니다. 넷째는 투자수익의 특수성이다. 워런트의 경우 투자자가 기초 주가에 대해 올바른 판단을 내리면 더 큰 이익을 얻을 수 있습니다.
간단히 말하면 풋 워런트의 작동은 주식의 작동과 정반대입니다. 주식의 경우 풋워런트를 매도해야 합니다. 주식이 부족할 경우 풋워런트를 구매해야 합니다. 그러나 영장은 이제 새로운 것이기 때문에 처음에는 추세가 약간 이상할 수 있습니다.
워런트의 특수성으로 인해 주식에 비해 리스크가 훨씬 크기 때문에 소액으로 참여하는 것이 가장 좋습니다.
워런트는 T 0 거래 방식으로 당일에 여러 번 사고 팔 수 있습니다.
온라인에서도 가능하지만 온라인 거래와 신주인수권 거래를 위해서는 먼저 증권사에 가야 한다.
행사가격은 행사일에 기초주식(기초주식)을 사고 팔 수 있는 가격입니다.
행사일은 영장권을 행사할 수 있는 날이다.
행사: 발행인에게 합의된 시간, 가격 및 방법에 따라 영장에 명시된 의무를 이행하도록 요구하는 영장 보유자를 의미합니다.
구체적으로 납부하는 세금은 행사세로 주식거래의 거래세와 유사하지만 세금항목이 다릅니다.